תיק אגח לפדיון מה זה ולמי צריך את זה בתיק ההשקעות שלנו?

כשמו כן הוא, תיק אגרות חוב סחיר אשר יכול להיות מנוהל בבנק או בכל פלטפורמת מסחר כזו או אחרת, אותו נחזיק בשונה ממה שהיה נהוג בסביבת ריבית 0 עד ליום הפדיון.

למה זה רלוונטי כיום?

בשונה מהעשור האחרון בו היינו מצויים בסביבת ריבית 0 ולא היה טעם להחזיק באגרות החוב בתיק ניירות הערך שלנו עד הפדיון מכוון שהיינו מקבלים תשואות נמוכות מאוד, לכן לרוב מנהל התיק/ היועץ בבנק היה סוחר באג"ח, היום אנו מצויים בסביבה אחרת שניתן לנצל לטובתנו וכבר ביום רכישת האג"ח לקבע תשואה שנתית יפה עד לפדיון.

המטרה היא לבנות תיק סולידי שמורכב 100% מאגרות חוב קונצרניות ( חברות ) בדירוג גבוה אשר ידעו לייצר לנו 5%-5.5% על החלק הסולידי שלנו בתיק ההשקעות.

מדוע זה קורה?

כאשר בנק ישראל מעלה את הריבית לצורך צינון האינפלציה הוא בעצם מגדיל את עלויות המימון של החברות באופן משמעותי ולכן חברות ציבוריות עם איתנות פיננסית הרבה פעמים יעדיפו או יאלצו להנפיק אג"ח לציבור הרחב על מנת לממן פעילות עסקית כזו או אחרת.

הריביות כיום גבוהות הרבה יותר ממה שנהוג, הפריים כיום עומד על 6% ( נכון לאפריל 2023 ) והחברות מסיקות שהריבית תרד לרמה יותר הגיונית בעוד שנה וחצי או שנתיים ולכן הן ינפיקו אגח עם פדיון לעוד שנה וחצי – שנתיים, ניתן למצוא בתשואות שנעות באזורים של 4-5.5% ועדיין זה אמור להשתלם להן לעומת אלטרנטיבות מימון אחרות.

כל עוד החברה לא תפשוט רגל אנחנו נקבל את התשואה השנתית הנקובה ביום הקנייה ולכן חשוב לשים דגש אלו אג"חים נרכוש!

חשוב לקנות אג"ח בדירוג גבוה ולא להתפתות להרפתקאות כאלה ואחרות על מנת להשיג תשואה עודפת, כל סיכוי מגלם גם סיכון.

זכרו, החלק הזה בתמהיל ההשקעות שלנו הוא החלק ההגנתי (סולידי) בתיק שאמור לשמר על ההון ולכן נבצע אותו באפיקים החייבים במס.

אגח לפדיון לעומת פיקדון בנקאי:

נזילות – על מנת לקבל ריבית הגיונית בפיקדון בנקאי עלינו לוותר על נזילות למשך שנה או שנתיים, תיק אג"ח נזיל ברמה היומית תמיד ומשאיר אותו דינאמי על מנת להגיב להזדמנויות שוק שיכולות להיווצר או פדיון במידה ונצטרך את הכסף.

מיסוי – תיק אג"ח הוא תיק ניירות ערך ולכן ניתן לקזז רווח/ הפסד הון.

כמו כן, בשונה מריבית פקדון בנקאי אשר המס עליה הינו 15% נומינלי ( אין התחשבות באינפלציה ), בתיק אג"ח לפדיון ניתן לשלב מיסוי נומינלי וריאלי תלוי בתיק.

תשואות – שני האפיקים סולדיים מאוד אך עדיין באגח מדובר בהלוואה לחברה ציבורית ולכן הפיצוי צריך להיות גדול יותר, כיום תשואות האג"ח הקצרות גבוהות יותר ממה שניתן לקבל בפקדון בנקאי ובטח בתיק אגח דולרי.

למי זה מתאים?

-משקיעים שרוצים לייצר אפיק סולידי כנגד השקעות מניותיות באפיקים הפטורים שהם מחזיקים.

-משקיעים שמתלבטים אם לסגור כספים בפק"מ אך לא רוצים לאבד נזילות.

-משקיעים שרוצים לנצל את מצב השוק וסביבת הריבית הגבוה לצורך קיבוע תשואה יחסית גבוה באג"ח.

•אין באמור יעוץ השקעות בנייר ערך כזה או אחר אלא להעשרה בלבד.